南华资本管理公司农产品总经理郑结明分享了《期货衍生品工具助力棉纺织企业稳健发展》的报告。报告主要分为三个部分，第一部分是棉纺织企业应用期货和衍生品难点，第二部分是如何利用金融工具服务棉纺织行业，第三部分是期权策略介绍。

　　1、棉纺织企业应用期货和衍生品难点

　　首先说明期货、期权更多是当作投机工具，企业经营更多依靠行情判断。其次，讲述了期货现货市场的不匹配性，主要包括四个层面，现货连续性和期货阶段性矛盾、现货差异化和期货标准化矛盾、产业广泛性和交割区域性矛盾、产业生产个性化需求和金融市场标准化的矛盾。

　　2、如何利用金融工具服务棉纺织行业

　　报告指出企业关注点主要包括四个方面，库存情况、产业成本、利润和订单情况、产业景气度。指出市场结构是企业库存和金融工具选择的主要决定因数，Contango和Back结构下库存和金融工具选择和企业经营预期完全不同，期货市场能给出目前市场预判的结构。另外报告对于不同结构下金融工具选择的思路进行了讲解。

　　3、期权策略介绍

　　该部分指出应用好工具是关键，应用的出发点应该是行业角度、企业角度出发，至于行情判断的风险和收益，根据各个企业，各个酌情控制比例。最后对于不同的期权结构的特点及应用情况做出了分析。