华瑞信息 高级分析师 孔令方

2020年10月，涤纶短纤期货上市，上市后即拥有较高的成交活跃性，而涤纶短纤作为棉花主要替代原料之一，行情走势对棉花也存在一定影响，为此华瑞信息高级分析师孔令方为我们带来《涤纶短纤期现货运行及展望》。报告分为三个部分，具体如下。

第一部分，直纺涤短市场整体概况。该部分主要对涤纶短纤产能变化、产量变化、产品用途分布、进出口等进行了数据讲解，产能来看涤纶短纤工厂2019-2021年仍是扩产情况，2021年产能扩张速度近10%，涤短消费一纺纱为主，但占比下滑，出口方面近两年有所下滑。这部分使我们对涤纶短纤的市场容量等基本面有了较深的了解。

第二部分，直纺涤短期货上市后对现货市场影响。孔老师认为涤纶短纤期货的上市在价格上有一定的助涨杀跌的作用，一定程度上影响了短期的供需变化。而期货的上市也改变了交易模式，从传统的一口价成交逐渐转变为一口价与基差并存的交易模式，同时也增强了涤纶短纤的金融属性。

第三部分，直纺涤短市场后期展望。孔老师对后期短纤工厂的产能投扩情况作了具体的阐述，包括产能投扩量、投产时间、投扩目的等。从原料看，PTA新增产能多余下游，PTA后市过剩压力较大，但近期的PTA工厂减产使短期走势可能偏强，成本支撑增强。产量来看预计9月涤纶短纤受双控影响产量将有所下降，但后期产能投扩计划仍较多。