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棉纱期货交易交割规则调整方案解读
——郑州商品交易所 农产品部主管 祖力亚尔·艾力

2019-06-13 16:04:13

郑商所农产品组祖力亚尔﹒艾力为我们详细的介绍了《棉纱期货规则修订情况》,报告分为以下三部分:

首先介绍了棉纱期货市场的运行情况。
棉纱期货自2017年上市以来,填补了长纤维类纺织产品的空白。上市以来,棉纱期货日均成交量3997手,日均持仓量1105手。由于上市时间较短,棉纱期货市场规模有待扩大,市场基础需要加强。棉纱期现货价格相关性达0.71,弱于棉花棉纱期货价格相关性0.83。棉纱期货发现价格的功能基本有效,而由于纺织企业参与较少,棉纱期货流动量较低,期货价格波动相对较大。
其次详细解读了棉纱期货规则的修订方案。
由于棉纱期货规则存在一定的问题,如期货交割质量指标要求与现货市场实际情况存在差异,期货基准品用途不明确,不利于产业客户套保;纺织企业资金紧张,信用仓单注册成本较高,厂库参与期货交易能力不足;全厂库交割难以完全满足交割需求,交割范围较窄等等。针对以上存在的问题,郑商所对棉纱期货规则进行了修订,包括优化棉纱期货质量指标体系、完善替代品及升贴水、正式启用仓库交割(大约10月份开始)、增加交割厂库(河北、湖北)、重点升级异性纤维检验办法、调整仓单有效期(2个月)、调整限仓制度(最大持仓5000手)等等,进一步完善棉纱期货的规则制度。
最后阐述了棉纱期货的发展前景。
棉纱期货为棉纺织企业提供管理纱线风险的工具,帮助纺织企业锁定加工利润,部分参与企业已经初尝甜头;同时,棉纱期货改变了传统的贸易业态,尤其在郑商所引进做市商制度后,尝试开始发展棉纱的基差交易、仓当拍卖、仓单融资、场外期权等等新型交易模式,逐步推动我国棉纱贸易的国际化进程。
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