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纺企运营情况综合分析
——华瑞信息 程素敬

2018-06-21 17:10:27
 

华瑞信息程素敬为我们带来报告《纺企运营情况综合分析》,报告分两个方面进行:

第一部分:纺企运营情况分析包括价格、库存、利润。首先是价格方面,郑棉大涨3000点之后急跌震荡;棉纱期货跟随上涨,持仓增加;棉纱现货出现涨价潮;棉产业链涨价潮带动粘胶产业链上涨;涤短涤纱价格分化。其次是价差方面,期现价差大,棉花纱与粘短、人棉纱价差;粘短产能增速加快;棉、涤价差有所扩大;涤短产能快速增加。纺企替代是否发生?1、本轮棉花上涨时间不够不长,且纯棉纱利润不错,当前发生替代体量预计不大。然而未来随着粘短、涤短大量产能释放,原料市场竞争更加激烈,而中国棉花供需缺口明显,预计中长期棉花偏强,因此从价差上看,未来粘短对棉花替代或将增强。

2、涤短与棉花替代不直接,多为间接替代,表现在混纺领域明显。

3、对棉花消费挤占最大的为进口棉纱,那么后期进口纱是否会进一步挤占棉花消费?

纺企替代是否发生?

库存方面讲述了,买涨不买跌心态下,纯棉纱纺企库存变化;人棉纱及纯涤纱纺企库存变化;纯棉纺企及织厂备货周期延长;人棉纱及纯涤纱纺备货周期变化;三大纯纺纱线纺企备货及库存对比。

对于库存的总结:

1、纺企原料备货时间延长,纯棉纺企及织厂表现突出。

21.1-6.11日纯棉及人棉纺企产成品库存较去年同期略增,而纯涤纱纺企库存下降。

35月份至6月上旬,纺企原料备货时间有延长,而成品库存有所下降,今年旺季时间较去年来的晚。

利润方面,纺企用棉成本;常规纱以储备棉+新棉配比为主;抛储棉性价比高;纯棉纱纺企利润不错;纯棉纱纺企实际利润可观;纺企棉纱成本上升。利润方面来说纯棉纱纺企旺季来的比往年晚,3月份针织纱出货较好,而机织纱出货缓慢,4月份机织纱出货好转,整体销售气氛较好,5月份在涨价气氛下成交气氛不错,而月底成交气氛开始转弱,6月上旬纺企库存开始慢慢积累,部分价格下滑。中长期棉花市场偏强对棉纱价格有一定支撑,但是6-7月份为纺织淡季,且棉花处于调整中,纯棉纱价格出现小幅下跌概率大,之后随着成本上升,价格逐渐企稳甚至上涨,然而不确定因素是中美贸易战的程度,如果中美贸易战日益严峻,影响到纺织服装出口,那么消费将会受到影响。

第二部分:程素锦讲述了指数跟踪体系,包括样本覆盖产能、样本轮换、地区、规模及产品、调研和评估结合。

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